更新時(shí)間：2025-03-25 11:14:51來(lái)源：安勤游戲網(wǎng)
近期，蔚來(lái)汽車的一系列動(dòng)作引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。這家新能源汽車制造商似乎正在為一場(chǎng)銷量大戰(zhàn)做準(zhǔn)備，而這場(chǎng)戰(zhàn)役的成敗，或?qū)⒅苯記Q定其未來(lái)的命運(yùn)。
自去年以來(lái)，蔚來(lái)在融資方面的表現(xiàn)已不如往昔。盡管在2023年成功吸引了阿布扎比投資基金CYVN的31億美元投資，但進(jìn)入2024年后，其融資活動(dòng)主要集中在國(guó)內(nèi)，且規(guī)模相對(duì)較小。例如，武漢產(chǎn)業(yè)基金向蔚來(lái)能源投資了10億元，獲得10%股權(quán)；蔚來(lái)汽車與三家戰(zhàn)略投資者共同向蔚來(lái)中國(guó)投資133億元；以及蔚來(lái)中國(guó)通過(guò)增發(fā)方式新增兩家合肥國(guó)資背景的股東，融資約28億元。
這些融資活動(dòng)表明，投資者對(duì)蔚來(lái)的態(tài)度正在發(fā)生微妙變化。相較于CYVN對(duì)蔚來(lái)汽車的直接投資，國(guó)內(nèi)投資者更傾向于投資蔚來(lái)中國(guó)和蔚來(lái)能源這兩家直接持有蔚來(lái)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)的公司主體。這種轉(zhuǎn)變可以被視為從“信用貸”到“抵押貸”的審慎性調(diào)整，投資者在尋求更穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)保障。
與此同時(shí)，蔚來(lái)的財(cái)務(wù)狀況也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2024年報(bào)表顯示，其資產(chǎn)規(guī)?？s減約100億元，而負(fù)債卻增長(zhǎng)了近80億元，資產(chǎn)負(fù)債率飆升至87%。流動(dòng)性惡化使得蔚來(lái)必須采取更為果斷的措施來(lái)改善現(xiàn)狀。
為此，蔚來(lái)開始了一系列內(nèi)部調(diào)整。通過(guò)裁員、整合冗余資源、合并部分交付渠道以及為銷售開綠燈等措施，蔚來(lái)努力在現(xiàn)有虧損水平上積攢“現(xiàn)金子彈”。這些資金，加上近期蔚來(lái)中國(guó)融得的28億元，很可能會(huì)以產(chǎn)品降價(jià)的形式投向市場(chǎng)。
降價(jià)，成為了蔚來(lái)提升銷量的最直接手段。在今年2月份，蔚來(lái)主品牌已經(jīng)采取了一系列優(yōu)惠措施，但銷量提升并不明顯。因此，有消息稱，蔚來(lái)可能會(huì)采取更為直接的降價(jià)策略來(lái)刺激銷量。
事實(shí)上，蔚來(lái)在2024年第三季度和第四季度的車均價(jià)已經(jīng)有所下降，從2023年的30萬(wàn)元降至27萬(wàn)元和24萬(wàn)元。這一降價(jià)策略在一定程度上提升了銷量，但同時(shí)也壓縮了毛利率。然而，面對(duì)2025年中高端純電市場(chǎng)均價(jià)的下探，蔚來(lái)可能需要進(jìn)一步降價(jià)才能保持競(jìng)爭(zhēng)力。
例如，智界的S7/R7已經(jīng)將中大型純電版轎車/SUV的起售價(jià)拉低至23萬(wàn)元和26萬(wàn)元，而小米SU7的車均價(jià)也僅在23.5萬(wàn)元左右。這意味著，如果蔚來(lái)要繼續(xù)跟隨行業(yè)價(jià)格均線，可能需要將車均價(jià)降至22萬(wàn)元左右。然而，這一降價(jià)幅度未必能帶來(lái)銷量的顯著提升，反而可能將汽車業(yè)務(wù)的毛利率降至5%以內(nèi)。
為了實(shí)現(xiàn)銷量的大幅增長(zhǎng)，蔚來(lái)可能需要采取更為激進(jìn)的降價(jià)策略，將車均價(jià)降至20萬(wàn)元左右。這將使其現(xiàn)有的汽車業(yè)務(wù)陷入負(fù)毛利狀態(tài)，但通過(guò)規(guī)模效應(yīng)逐步實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正及增長(zhǎng)。這一策略的邏輯性和商業(yè)成功的可能性雖然存在不確定性，但鑒于蔚來(lái)當(dāng)前的困境，這似乎是其唯一的出路。
在此背景下，樂(lè)道品牌的發(fā)展定位也面臨調(diào)整。原本尋求“相對(duì)高毛利+規(guī)?；卑l(fā)展的樂(lè)道項(xiàng)目，現(xiàn)在必須轉(zhuǎn)變?yōu)椤暗兔?規(guī)?；钡耐粐绞?。因此，樂(lè)道品牌很可能會(huì)有大的降價(jià)動(dòng)作，以涵蓋主流汽車市場(chǎng)。
這一降價(jià)策略的實(shí)施，不僅是為了提升銷量，更是為了向市場(chǎng)釋放蔚來(lái)仍然具有規(guī)?；瘽摿Φ男盘?hào)。這對(duì)于蔚來(lái)中國(guó)未來(lái)的IPO計(jì)劃至關(guān)重要。根據(jù)蔚來(lái)與合肥簽訂的新協(xié)議，如果蔚來(lái)中國(guó)不能在2027年底前完成IPO申請(qǐng)或重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，或在2028年底前完成IPO，那么合肥戰(zhàn)略投資者可能會(huì)要求蔚來(lái)以年化8.5%的復(fù)合年利率回購(gòu)其股份。這將給蔚來(lái)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)壓力。
因此，蔚來(lái)必須通過(guò)降價(jià)策略來(lái)提升銷量，進(jìn)而改善其財(cái)務(wù)狀況和市場(chǎng)前景。只有這樣，才能為蔚來(lái)中國(guó)的IPO計(jì)劃鋪平道路，保持蔚來(lái)的獨(dú)立性和李斌對(duì)公司的管控力。
對(duì)于蔚來(lái)而言，這是一場(chǎng)沒(méi)有退路的戰(zhàn)役。如果在接下來(lái)的一兩年內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)銷量的顯著增長(zhǎng)，那么蔚來(lái)可能會(huì)面臨重大資產(chǎn)重組的局面，李斌及其管理層也可能會(huì)淡出公司的核心決策層。因此，放手一搏成為了蔚來(lái)唯一的選擇。而這一搏的結(jié)果，將直接決定蔚來(lái)未來(lái)的命運(yùn)。
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